房地产市场预期转好，“21中南01”多数投资者不选择回售

3月16日,中南建设(000961.SZ)发布关于“21中南01”的回售及付息公告。公告显示,“21中南01”的发行规模为人民币10.00亿元,期限为4年期,同时设有投资人回售选择权、发行人利率调整选择权。据悉,“21中南01”本次回售申请数量为2,450,490张,但在回售选择权行使期间,中南建设持续与投资者沟通,最终回售数量仅510,000张,对应债权本金金额5100万元。

业内人士对此表示,目前行业情况虽然还没有完全摆脱困境但预期已经开始反转,中南建设大部分投资者选择撤销回售债券,无疑表现出对公司长期发展的信心。同时,这也有助于中南建设减少短期现金偿付,从而进一步增强应对市场挑战的能力。

截至目前,中南的境内债券均按期兑付,公司上半年已没有其他到期的公开市场债券,整体债务压力小,经营韧性足。

国家统计局最新数据显示,1-2月份,房地产销售面积下降了3.6%,降幅比去年全年大幅收窄,销售额下降0.1%,也明显收窄。整体来看,目前房地产市场还是处在调整阶段,后期随着整体经济逐步改善,市场预期有望转好。

另外,从近期全国两会传递出的政策信号看,作为国民经济的支柱产业,房地产风险化解成为今年稳地产、稳经济的首要要务,“防范化解优质头部房企风险”的表述更是首次写入政府工作报告。住建部部长倪虹表示,国家将以“精准拆弹”的方式化解风险,一头抓优质房企,另一头抓出险房企,大力整顿房地产市场秩序。

在此背景下,近期多家房企通过金融机构借款、债券、股权等方式开展融资,用好政策红利,拓展融资渠道。据不完全统计,自2022年11月至目前,已有近30家涉房企业发布股权融资相关事项公告,15家披露定增预案。中南建设也紧抓政策窗口期,于1月6日发布非公开发行预案,拟募资不超过28亿元。

据悉,中南建设长期坚持不依赖有息负债的发展模式。在市场持续调整的环境中,公司仍实现了良好的现金流状况,2022年前三季度经营活动产生的现金流量净额达46亿元,同比增加229%。相信定增完成后,中南的现金流状况将进一步改善。

东兴证券预计,当前供需两端政策都在确保房地产市场回归平稳发展,政策正在形成合力,销售市场正在走向触底回升。摩根大通也表示,伴随地产行业逐渐恢复,除央企、国企外,经历过严寒考验的优质民营房企也将迎来更广阔的发展前景。